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アベノミクスで恩恵を受ける人・受けない人

円安為替マジックに騙されるな

 

10月以降、日経平均を始めとした各種株式指標が下落、三連休明けの10月14日は日経平均の終値で364円04銭マイナスの大幅な下げを示しており、9月に上昇した上げ幅を全て吐き出した。巷では安倍政権の生命維持装置とも揶揄されている株価の下落に加え、先月このコーナーでも指摘したように(2014年9月14日号参照)GDPのマイナス成長、実質賃金の下落といった経済指標も低迷しており、アベノミクスの限界が見え始めた。これまでこのコーナーではアベノミクスの信憑性について疑問を投げかけてきた(2013年、1月21日号2月17日号6月8日号2014年1月1日号参照)。やはり金融緩和と財政出動だけでは経済の下支えに一定の効果はあるものの、4月以降の消費税増税に耐え切れず、国民全体の生活向上には繋がらなかった。さらに、円安の負の部分が国民生活に襲いかかり、ガソリン・電力等のエネルギー価格の上昇と、食品などの輸入品の値上げは生活者に大打撃を与えている。

 いったいアベノミクスの恩恵を受けられるのは誰なのか?その答えは、まず莫大な負債を抱える日本国、輸出を主としたグローバル企業、市場参加者、ゼネコンなど財政出動の恩恵を受ける一部の業界などに限られている。一方、恩恵を受けられないのは、年金生活者、預貯金で資産を形成する人、実質賃金の上昇が消費税増税分をカバーできない多くの勤労者、一般的な小売業、輸入を主とする企業など多岐にわたり、日本人の大勢が損をすることになる。政府はアベノミクスの好循環が地方や一般生活者に回るまで時間がかかる−と弁明しているが、政府の関係者から具体的な時期について明言しているのを聞いたことがない。

 今後、日銀がさらなる金融緩和を実行する実行しないにかかわらず、米国経済が強含みで推移しているため、中長期的には対米ドルで円安が進行するだろう。仮に、日銀が金融緩和を実行した場合、国内の株式市場はそれなりに上昇すると思うが、あくまでも円建ての話で、ドル建てで見ると、為替の円安分を相殺すると実質の上昇分は限られている。それと同様な考え方で、日本人の円建ての預貯金がドル建てで見ると明らかに目減りしている。金融緩和だけで各種の経済指標が上昇しているのは、円安為替マジックに起因するところも少なくない−ということを肝に銘じるべきだ。


 

 

 

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